Valore terminale di liquidazione (`tv.liquidation`)¶

Restituisce il valore netto di liquidazione all'orizzonte N: i valori di realizzo delle attività, al netto delle passività estinte, dei costi di liquidazione e delle imposte sulle plusvalenze realizzate. Si usa per iniziative senza continuità dopo N o con attività separabili. Ogni voce compare in explain con la sua etichetta, così il valore è verificabile voce per voce. L'approccio è un input obbligatorio: equity quando le passività elencate includono il debito finanziario (il valore è un equity value), enterprise quando lo escludono (un enterprise value); non esiste un default.

Formula¶

\[ TV_N = \sum \text{valori di realizzo} - \sum \text{passività} - \sum \text{costi di liquidazione} - \text{imposte sulle plusvalenze} \]

Il risultato è negativo quando passività e costi superano i valori di realizzo; è restituito così com'è, senza minimo a zero, e la convenzione lo dichiara.

Esempio¶

from decimal import Decimal

import fairmark as fm

r = fm.tv.liquidation(
    assets={"Land": 800, "Plant": 300, "Receivables": 200},
    liabilities={"Bank loan": 600, "Suppliers": 250},
    liquidation_costs={"Legal fees": 40, "Closure": 60},
    tax_on_gains=30,
    basis="equity",  # il finanziamento bancario è elencato: un equity value
)
assert r.terminal_value == Decimal("320")
assert r.total_liabilities == Decimal("850")
for step in r.steps[:3]:
    print(step.label, step.value)  # Assets: Land 800, Assets: Plant 300, Assets: Receivables 200

# Sono accettati anche elenchi di coppie (etichetta, importo)
pairs = fm.tv.liquidation(
    [("Lot", 500), ("Lot", 300)], [("Suppliers", 100)], [], 0, basis="enterprise"
)
assert pairs.terminal_value == Decimal("700")

Input¶

Campo	Significato	Default
`assets`	Elenco di `{label, value}`: valore di realizzo in N di ciascuna attività, zero o positivo	obbligatorio
`liabilities`	Elenco di `{label, value}`: importo estinto in N, zero o positivo	obbligatorio
`liquidation_costs`	Elenco di `{label, value}`: spese legali, chiusura, indennità al personale, zero o positivi	obbligatorio
`tax_on_gains`	Imposte sulle plusvalenze realizzate, come importo, zero o positivo	obbligatorio
`basis`	`enterprise` (debito finanziario non elencato) oppure `equity` (debito finanziario elencato)	obbligatorio, nessun default

assets richiede almeno una voce; gli altri elenchi possono essere vuoti. Le etichette non possono essere vuote.

Output¶

Campo	Significato
`terminal_value`	Valore netto di liquidazione in N, non attualizzato
`total_assets`	Somma dei valori di realizzo
`total_liabilities`	Somma delle passività
`total_liquidation_costs`	Somma dei costi di liquidazione
`tax_on_gains`	Imposte sulle plusvalenze, come fornite
`basis`	`enterprise` oppure `equity`, come dichiarato

Convenzioni (esplicite, riportate in `explain.conventions`)¶

Convenzione	Opzioni	Default
Tempistica	attività realizzate e passività estinte in N	fissa
Imposte sulle plusvalenze	fornite come importo	fissa: non calcolate da un'aliquota
Valore netto negativo	restituito così com'è	fissa: nessun minimo a zero
Approccio	enterprise oppure equity, dichiarato; le passività elencate devono essere coerenti	nessuno: va fornito

Errori¶

Codice	Quando
`FM-E001`	`assets` è vuoto, un'etichetta è vuota, `basis` manca o non è `enterprise` o `equity`, oppure un campo manca o è sconosciuto
`FM-E018`	Un valore di realizzo, una passività, un costo di liquidazione o le imposte sulle plusvalenze sono negativi
`FM-E008`	Overflow aritmetico (input molto lontani da un intervallo realistico)

Precisione¶

Somme e sottrazioni degli importi forniti: risultato esatto.

Verificato con¶

Casi di riferimento in tests/golden/tv.liquidation/, con la somma riportata in ciascun file e ricalcolata da uno script indipendente (scripts/reference_tv.py).

Valore terminale di liquidazione (tv.liquidation)¶