Indici di struttura finanziaria (`ratios.capital_structure`)¶

Risponde alla domanda "la società è finanziata in modo equilibrato?". Restituisce il rapporto tra debito e capitale proprio (D/E), il rapporto tra posizione finanziaria netta e capitale proprio, l'indice di indipendenza finanziaria (equity ratio), il margine primario e il margine secondario di struttura e i quozienti di struttura primario e secondario (copertura delle immobilizzazioni). La posizione finanziaria netta è fornita con la sua composizione, e ogni componente è riportata nella tracciabilità del calcolo.

Formula¶

\[ \text{PFN} = \text{debiti finanziari lordi} - \text{disponibilità liquide} + \sum \text{altre voci} \]

\[ \text{D/E} = \frac{\text{debiti finanziari lordi}}{\text{capitale proprio}} \qquad \text{PFN/E} = \frac{\text{PFN}}{\text{capitale proprio}} \qquad \text{equity ratio} = \frac{\text{capitale proprio}}{\text{totale attivo}} \]

\[ \text{margine primario di struttura} = \text{capitale proprio} - \text{immobilizzazioni} \]

\[ \text{margine secondario di struttura} = \text{capitale proprio} + \text{passività consolidate} - \text{immobilizzazioni} \]

\[ \text{quoziente primario} = \frac{\text{capitale proprio}}{\text{immobilizzazioni}} \qquad \text{quoziente secondario} = \frac{\text{capitale proprio} + \text{passività consolidate}}{\text{immobilizzazioni}} \]

Una posizione finanziaria netta positiva indica indebitamento netto. Fairmark somma le voci fornite e non decide quali voci appartengono alla posizione finanziaria netta.

Esempio¶

from decimal import Decimal

import fairmark as fm

r = fm.ratios.capital_structure(
    balances="closing",
    closing={
        "equity": 2000,
        "total_assets": 6000,
        "fixed_assets": 3500,
        "non_current_liabilities": 1800,
        "net_financial_position": {
            "gross_debt": 2200,
            "cash": 300,
            "other_items": [{"name": "lease liabilities", "amount": 150}],
        },
    },
)
assert r.net_financial_position == Decimal("2050")  # 2200 − 300 + 150
assert r.debt_to_equity["value"] == Decimal("1.1")  # 2200 / 2000
assert r.nfp_to_equity["value"] == Decimal("1.025")  # 2050 / 2000
assert r.primary_structure_margin == Decimal("-1500")  # 2000 − 3500
assert r.secondary_structure_margin == Decimal("300")  # 2000 + 1800 − 3500

Input¶

Campo	Significato	Default
`balances`	`closing`, oppure `average` degli stati patrimoniali di apertura e di chiusura	obbligatorio
`closing`	`equity`, `total_assets`, `fixed_assets`, `non_current_liabilities`, `net_financial_position`, in unità monetarie	obbligatorio
`opening`	Gli stessi campi all'inizio del periodo	obbligatorio con saldi medi, non usato altrimenti

net_financial_position contiene gross_debt, cash e other_items, un elenco di {"name", "amount"} sommati con il loro segno (positivo per le voci assimilabili al debito, negativo per le attività finanziarie; default: nessuna).

Output¶

Campo	Significato
`net_financial_position`	PFN usata dagli indici, in unità monetarie
`debt_to_equity`	Debiti finanziari lordi / capitale proprio, multiplo
`nfp_to_equity`	PFN / capitale proprio, multiplo
`equity_ratio`	Capitale proprio / totale attivo, frazione decimale
`primary_structure_margin`	Capitale proprio − immobilizzazioni, in unità monetarie
`secondary_structure_margin`	Capitale proprio + passività consolidate − immobilizzazioni, in unità monetarie
`primary_fixed_asset_coverage`	Capitale proprio / immobilizzazioni, multiplo
`secondary_fixed_asset_coverage`	(Capitale proprio + passività consolidate) / immobilizzazioni, multiplo

Gli indici sono oggetti {"value": ..., "not_defined": ...}, come in ogni gruppo di indici.

Convenzioni (esplicite, riportate in `explain.conventions`)¶

Convenzione	Opzioni	Default
Saldi	di chiusura, media tra apertura e chiusura (applicata a ogni saldo, PFN inclusa)	obbligatorio
Posizione finanziaria netta	debiti finanziari lordi − disponibilità liquide + altre voci, positiva se indebitamento netto	fissa
D/E	solo debiti finanziari lordi: disponibilità liquide e altre voci della posizione finanziaria netta escluse	fissa
Non definito	denominatore nullo; capitale proprio nullo o negativo per D/E e PFN/E	fissa

Errori¶

Codice	Quando
`FM-E001`	Saldi medi senza `opening`; un campo mancante o sconosciuto
`FM-E008`	Overflow aritmetico (input molto al di fuori di un intervallo realistico)

Precisione¶

I margini sono esatti; ogni indice è una divisione decimale, esatta fino alle 28 cifre significative del tipo decimale.

Verificato con¶

Casi di riferimento (golden case) in tests/golden/ratios.capital_structure/ (saldi di chiusura e saldi medi, capitale proprio negativo), i cui valori attesi provengono da scripts/reference_ratios.py (decimal di Python a 50 cifre), con la forma chiusa scritta in ciascun file.

Indici di struttura finanziaria (ratios.capital_structure)¶